整車企業(yè)業(yè)績下滑
根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù),1-6月,新能源汽車產(chǎn)銷分別完成41.3萬輛和41.2萬輛,同比分別增長94.9%和111.5%。其中,純電動汽車產(chǎn)銷分別完成31.4萬輛和31.3萬輛,同比分別增長79.0%和96.0%;插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成10.0萬輛和9.9萬輛,同比分別增長170.2%和181.6%。
新能源汽車銷量一路走高,但企業(yè)利潤并未隨之上漲。補貼退坡政策對整車企業(yè)盈利影響明顯。根據(jù)相關政策,插電式混合動力(含增程式)客車補貼由此前的4.5萬元至15萬元/輛,降至2.2萬元至7.5萬元/輛。非快充類純電動客車、快充類純電動客車退坡幅度達30%-40%。
上市公司方面,長安汽車、比亞迪、中通客車、安凱客車業(yè)績均出現(xiàn)一定程度下滑。客車企業(yè)受補貼退坡影響更為明顯。
安凱客車預計,上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.36億元至1.5億元。對于虧損主要原因,安凱客車表示,受新能源補貼政策影響,公司產(chǎn)品銷售規(guī)模下降,產(chǎn)品結構發(fā)生變化,且聯(lián)營企業(yè)虧損。
中通客車預計,上半年歸屬與上市公司股東的凈利潤為2700萬元至3300萬元,同比下降56.15%-46.4%。公司表示,新能源客車補貼政策持續(xù)退坡,行業(yè)競爭加劇,公司產(chǎn)品價格和毛利率大幅下降,使得公司經(jīng)營業(yè)績同比大幅下降。
興業(yè)證券預計,新能源客車下半年有望放量,但價格決定盈利能力。下半年,主流公交公司開始招標,行業(yè)將逐步放量。此外,各主機廠商針對新政推出新車型,提價的執(zhí)行力度將決定企業(yè)盈利能力。
動力電池業(yè)績分化
動力電池行業(yè)分化明顯,行業(yè)洗牌加速。
堅瑞沃能因訂單不足、資金困難。公司2017年前20強企業(yè)榜單還名列第三。業(yè)績方面,堅瑞沃能預計上半年營業(yè)收入約為32億元,同比下降47.25%,歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損15.43億元-15.48億元,同比下降342%-421%。公司表示,受債務危機影響,子公司沃特瑪鋰離子電池(組)生產(chǎn)銷售、新能源汽車銷售及服務業(yè)務大幅減少,當期營業(yè)收入主要系為緩解債務壓力,折價處置、變現(xiàn)存貨等資產(chǎn)形成,毛利率大幅下降。
猛獅科技表現(xiàn)堪憂。公司預計,上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2.7億元-2.94億元,同比下降671.79%-721.56%。公司表示,上半年到期融資大多未能續(xù)貸,造成運營資金緊缺。公司鋰電池、清潔電力、新能源汽車等板塊業(yè)務開展不如預期,上半年營業(yè)收入僅為上年同期的50%,而固定成本大致維持在上年同期水平,導致毛利率大幅下滑。
鋰電設備龍頭企業(yè)先導智能表現(xiàn)亮眼。公司預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.04億元至3.58億元,同比增長70%-100%。公司表示,鋰電池設備業(yè)務持續(xù)快速增長,在穩(wěn)定原有客戶的基礎上新增客戶,鋰電池相關設備的生產(chǎn)銷售業(yè)績顯著提升。
中國電動汽車百人會理事長陳清泰指出:“動力電池行業(yè)高端優(yōu)質產(chǎn)能供應不足,低端產(chǎn)能訂貨不足,呈現(xiàn)出結構性產(chǎn)能過剩。小型低水平的動力電池企業(yè)將逐漸被淘汰,行業(yè)加速洗牌。電池配套企業(yè)已從2015年約150家降至2017年的100家左右,三分之一的企業(yè)被淘汰出局。”
上游企業(yè)風景獨好
上游資源類企業(yè)業(yè)績穩(wěn)步增長。贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、洛陽鉬業(yè)、江特電機等公司表現(xiàn)突出。
寒銳鈷業(yè)預計,上半年凈利潤為5.19億元-5.6億元,同比增長282%-312%。寒銳鈷業(yè)表示,新能源電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展旺盛,特別是三元鋰電池市場需求量大。公司鈷產(chǎn)品銷售量、價齊升,成為盈利的主要動力。
贛鋒鋰業(yè)預計,上半年實現(xiàn)凈利潤6.98億元-10.02億元,同比增長15%-65%。公司表示,原材料供給得到保障,鋰產(chǎn)品產(chǎn)銷量增長帶動業(yè)績相應增長。
江特電機預計,上半年實現(xiàn)凈利潤3.1億元-3.41億元,同比增長400%-450%。對于業(yè)績上漲的主要原因,公司表示,碳酸鋰產(chǎn)銷量增長。
天風證券有色分析師楊誠笑表示,根據(jù)歷史情況,需求高峰前通常會進行補庫,三季度相關企業(yè)排產(chǎn)增加,將拉動鋰和鈷的需求。鈷的供給較為剛性,環(huán)保嚴查可能造成鈷鹽產(chǎn)量下降,供需缺口再次拉大,從而帶動鈷價上漲。鋰資源逐步放量。但西澳主力礦山運營出現(xiàn)調整,實際產(chǎn)量可能低于預期,可能推動鋰價反彈。